文｜《投資時報》研究員 黃鳳清

　　在《投資時報》·2013銀行理財產品投資能力榜中，招商銀行的分數最低，也是唯一一家在70分以下的銀行。

　　從收益能力上來看，招商銀行的平均E/I并不算低，在53家銀行中排名第二十位，處于中上的位置。但收益卻并不穩定，E/I的波動范圍在所有銀行中最大，其中最高的一款理財產品E/I達到4.6，即實際年化收益率是同期存款利率的4.6倍，而最低的為0，也就是說零收益。

　　歸根結底，是因為招商銀行未達到最高預期收益的產品較多，從而影響了整體收益能力。

　　招商銀行是未達標產品數量最多的銀行，Wind資訊提供的數據顯示，招商銀行今年發行已到期且公布了實際收益率的產品共有433款，實際收益率未能達到最高預期收益率的產品多達60款。未達標的產品全是“金葵花”焦點聯動系列，掛鉤標的包括黃金、匯率、原油、股指，其中掛鉤黃金的產品占31款，掛鉤匯率的占27款。

　　其中實際收益最低的就是前述的零收益。招商銀行“焦點聯動系列之黃金表現聯動(看漲)理財計劃(104051)”的投資起始日為2013年1月18日，投資期限為90天，掛鉤標的為黃金價格。根據產品說明書約定，產品到期時若黃金期末價格高于黃金期初價格，則理財年化收益率為7.6%；若黃金期末價格低于或等于黃金期初價格，則年化收益率為0%。實際情況是，年初黃金價格一路走低，產品實際收益率為0%。

　　除了這款產品零收益外，招商銀行還有多款產品的實際年化收益率僅為0.4%，與6%~8%的最高預期收益率差距巨大。招商銀行在此系列產品上的投資能力確實讓人擔憂。

　　事實上，這已不是招商銀行理財產品第一次讓人失望了。近年來，招行的理財產品不斷遭受質疑，早在2009年便有媒體報道其理財產品出現巨虧。投資者在選擇招行的理財產品時，應謹慎考慮。

　　招商銀行/排名：53

　　有實際收益率的產品數量：433

　　達標比例：86.14%

　　平均E/I值：2.81

　　E/I波動范圍：0.99

　　總分：65.63

　　未達標產品

　　焦點聯動系列之黃金表現聯動(看漲)

　　理財計劃(104051)

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