兗州煤業的海外擴張再次惹禍。

　　近日，兗州煤業發布公告稱，2013年公司境外子公司兗煤澳大利亞公司稅后利潤虧損8.32億澳元，折合人民幣約45.6億元。而2012年該公司還盈利3.75億澳元。

　　受海外擴張的拖累，2013年前三季度，兗州煤業凈利虧損5.89億元。作為國內的煤企，兗州煤業預計2013年凈利同比減少90%。從盈利到巨虧，兗州煤業從山頂跌入谷底。

　　而目前，兗州煤業仍在繼續加大在澳大利亞的擴張。近日，兗州煤業澳大利亞子公司兗煤澳大利亞公司一處價值1.2億澳元新項目正在尋求政府批準。

　　有分析師認為，目前國內外煤價都處于結構性下行周期，大部分澳大利亞業務的成本高于當前煤價。兗州煤業在澳大利亞的擴張正在成為公司的“累贅”。此外，由于盈利能力為負，并且資本開支需求仍較大，澳大利亞煤礦目前對公司運營弊大于利。

　　由于煤價不斷走低，而兗州煤業仍舊在加速海外擴張，這也加劇了該公司的債務壓力，該公司前三季度的負債率高達63.6%。

　　子公司虧損近46億元

　　2月28日，兗州煤業公布了境外控股子公司2013年的全年業績。2013年，兗煤澳大利亞公司稅后利潤虧損8.32億澳元，折合人民幣約45.6億元，而2012年該公司盈利3.75億澳元。

　　此外，2013年兗煤澳大利亞原煤產量2703萬噸，商品煤產量為1969萬噸，商品煤銷量1973萬噸。2013年的凈負債為48.39億澳元。

　　不得不提的是，2013年上半年兗州煤業巨虧24億元后，三季度再次成為煤炭行業的“虧損王”。

　　根據兗州煤業2013年三季報，去年1月份-9月份，公司實現營業收入414.55億元，同比下降1.56%；凈利潤虧損5.89億元，同比下降112.41%；每股收益虧損0.12元，同比下降112.5%。

　　對于曾經賺得盆滿缽滿的兗州煤業來說，2013年可以說是艱難的一年。

　　兗州煤業預計2013年度實現的歸屬于母公司股東的凈利潤將比2012年同期減少超過90%。而2012年歸屬于母公司股東的凈利潤為55.158億元。

　　值得注意的是，兗州煤業還提到，前三季度兗煤國際煤炭業務銷售成本總額同比大幅增加，主要是由于兗煤國際自2012年6月22日起統計產量，去年同期煤炭銷量較低。

　　海外擴張仍在繼續

　　盡管由于激進的海外擴張，已經給兗州煤業造成了巨大的損失，但是其似乎并未打算收手。

　　根據媒體報道，近日，兗州煤業澳大利亞子公司兗煤澳大利亞公司一處價值1.2億澳元(約合6.62億元人民幣)新項目正在尋求政府批準。

　　兗煤澳大利亞公司該項目為莫拉本煤礦(Moolarben Coal Mine)新露天礦開發，公司同時在尋求另外兩個煤礦項目的開采權，目標是將其年均產量從現在的800萬噸提升至1700萬噸。莫拉本煤礦位于新南威爾士州瑪吉(Mudgee)地區，是目前兗煤澳大利亞公司所屬生產規模最大的煤礦，探明儲量4.5億噸。

　　實際上，不光國內煤炭市場一片蕭瑟，澳大利亞的煤炭市場同樣慘淡。

　　有國際大型投資銀行發布的研究報告稱，近年來，受澳大利亞資源稅高企、人力成本上升及運輸成本增加等因素的影響，力拓集團旗下的澳大利亞煤礦生產成本急劇攀升，7年來增長了4倍之多。

　　由于煤炭市場的不景氣，去年12月份，澳大利亞國庫部長喬·霍基發表聲明稱，決定解除中國兗州煤業對兗煤澳大利亞公司的持股比例限制。

　　早在2009年，澳大利亞政府要求兗州煤業在2013年12月底之前將其對兗煤澳大利亞公司的持股比例從100%降低至70%，將其擁有的兗煤澳大利亞公司前身費利克斯資源煤礦的股權減至50%以下，并在2014年12月31日之前將其在Syntech資源公司和Premier煤礦公司的股權減至70%以下。

　　霍基還在聲明中表示，目前經濟條件發生了變化，澳大利亞煤礦遭遇需求增長緩慢、煤價下跌、煤礦關閉等嚴峻挑戰。因此，他批準了兗州煤業提出的取消持股比例限制的申請。

　　這有利于兗州煤業在澳大利亞的繼續擴張。但是在煤炭市場如此低迷之際，澳大利亞政府的上述轉變對于兗州煤業來說，究竟是福還是禍？

　　有煤炭行業分析師向《證券日報》記者表示，目前，澳大利亞和國內的煤炭市場環境都不容樂觀，對于已經深陷虧損的兗州煤業來說，繼續大規模海外擴張或非明智之舉。

　　此外，從某種程度上來說，澳大利亞部分煤礦屬于不合時機的并購，已不具備經濟開采價值。  

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