揭秘 光大證券錯(cuò)誤交易導(dǎo)致暴漲

　　面對(duì)暴力拉升，坊間傳言四起，有說優(yōu)先股試點(diǎn)方案將啟動(dòng)，有說國(guó)家隊(duì)大步進(jìn)場(chǎng)。直到光大證券緊急停牌，暴漲原因才逐漸鎖定為“光大證券烏龍指”。

　　隨后，光大證券發(fā)布公告，承認(rèn)上午暴漲是公司的策略投資部門自營(yíng)業(yè)務(wù)在使用其獨(dú)立的套利系統(tǒng)時(shí)出現(xiàn)問題所致。

　　一位券商人士轉(zhuǎn)發(fā)給記者的光大證券相關(guān)人士的聊天記錄顯示：“最新問了(這個(gè)事)，是有人走了(離職)。現(xiàn)在光大的所有高管都待在公司不準(zhǔn)離開，等著上交所來查，氣氛緊張。”

　　當(dāng)天，上交所進(jìn)行核查后也表示，主要是光大證券系統(tǒng)出現(xiàn)問題導(dǎo)致。上交所還發(fā)布公告稱，交易系統(tǒng)運(yùn)行正常，已達(dá)成的交易將進(jìn)入正常清算交收環(huán)節(jié)。

　　“有傳聞?wù)f光大證券申請(qǐng)交易作廢，上交所的這一表態(tài)意味著作廢已不可能。”財(cái)富證券長(zhǎng)沙區(qū)域投顧負(fù)責(zé)人李雄偉分析稱。

　　證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人當(dāng)天下午在新聞發(fā)布會(huì)上表示，光大證券錯(cuò)誤交易導(dǎo)致大盤異動(dòng)，上交所和上海證監(jiān)局正在對(duì)原因進(jìn)行調(diào)查，目前尚未有結(jié)果。

　　猜測(cè) 做套利時(shí)交易員多打了兩個(gè)0

　　究竟光大證券錯(cuò)誤交易是怎么發(fā)生的？相關(guān)部門目前并沒有明確的說法，不過，坊間已經(jīng)傳言四起。

　　目前，一種說法是，光大證券量化投資部為客戶模擬演示時(shí)，不小心接入實(shí)盤所致。

　　“這種錯(cuò)誤太不專業(yè)、太夸張了，不大可信。”李雄偉更傾向于另外一種說法：光大證券做量化交易的交易員操作時(shí)出錯(cuò)，多打了兩個(gè)0，“他們總共做了三十億，另外的幾十億不知道是跟風(fēng)還是觸發(fā)了其他量化或股指期貨空頭的止損盤。”

　　一位不愿具名的券商自營(yíng)部人士告訴記者，從盤面跡象來看，“應(yīng)該是在做套利，打算通過交易系統(tǒng)買入一攬子股票，然后構(gòu)造一個(gè)組合，或與股指期貨做套利，或與ETF做套利。”

　　對(duì)于套利的說法，湖南博灃資產(chǎn)的研究總監(jiān)劉穎也較為認(rèn)同，“交易員當(dāng)時(shí)應(yīng)該在通過系統(tǒng)買入一攬子股票然后計(jì)劃到二級(jí)市場(chǎng)換成ETF，再?gòu)膱?chǎng)外市場(chǎng)贖回相關(guān)ETF基金。當(dāng)一攬子股票換成的ETF價(jià)格和相關(guān)ETF基金的凈值存在利差時(shí)就能實(shí)現(xiàn)套利。問題就出在上述交易員在買入一攬子股票時(shí)出現(xiàn)操作失誤。”

　　小散 搶籌，私募也滿倉(cāng)了

　　16日的A股異動(dòng)，不僅讓小散們前仆后繼地?fù)尰I，連不少私募也“芳心大動(dòng)”了。

　　“我是從2009年開始炒股，這幾年來從沒見過這種大場(chǎng)面。上午又剛把手頭股票全出了，心想又要踏空了。”當(dāng)天11點(diǎn)多，看到工商銀行、民生銀行、中國(guó)石油等大盤股瞬間沖擊漲停后，株洲股民老張?jiān)僖沧�不住了�?/p>

　　他立馬給自己開戶的證券公司的投資顧問打電話，“對(duì)方告訴我，暫時(shí)還不清楚發(fā)生了什么，先看看，不要急于追入。”

　　掛斷電話后，老張看到民生銀行已從漲停板上快速回落，“買入的機(jī)會(huì)來了，但心里仍較為忐忑”。

　　拿不定主意的老張又給一個(gè)經(jīng)常炒股的親戚打了電話，“他說他正在買西南證券(600369,股吧)，并說問過兩位專業(yè)老師，這種直接把銀行打漲停的情況很少見，應(yīng)該是國(guó)家隊(duì)資金，可能有大動(dòng)作。”

　　于是，老張?jiān)?.1元左右果斷殺入民生銀行，上午收盤時(shí)就賺了5個(gè)多點(diǎn)，開心不已，“我當(dāng)時(shí)想，午后開盤肯定會(huì)封漲停，再漲幾天，我下周就拋了。”

　　沒想到的是，午后開盤，暴漲原因曝光—光大證券烏龍指，股指快速回落，民生銀行也一路下跌。“我今天買的又不能賣，只好眼睜睜地看著它跌，最后還套了兩個(gè)點(diǎn)。”老張?jiān)V苦說。

　　其實(shí)，當(dāng)天上午面對(duì)如此盛況，坐不住的不止是小散們，不少私募機(jī)構(gòu)也滿倉(cāng)殺入了。

　　“我一直對(duì)市場(chǎng)就比較看好，倉(cāng)位較高。看到上午這種情況，就毫不猶豫地把剩下的錢全部買了，滿倉(cāng)殺入。只不過買的不是金融等權(quán)重股，而是之前就有的重倉(cāng)股。我想，大盤上了，我的重倉(cāng)股也會(huì)跟著上。”當(dāng)天上午股市異動(dòng)，一位私募人士和記者交流時(shí)就判斷：權(quán)重股走得如此暴力，可能代表國(guó)家隊(duì)的躁動(dòng)，背后意圖不簡(jiǎn)單，真正的大行情一觸即發(fā)。

　　不過，這次他或許錯(cuò)了。

　　“光大證券烏龍指把我害慘了。”當(dāng)記者盤后再次采訪他時(shí)，他的語(yǔ)氣有些沉重，“接下來會(huì)減輕點(diǎn)倉(cāng)位，控制下風(fēng)險(xiǎn)。”

　　當(dāng)然，也有一些相對(duì)謹(jǐn)慎的私募逃過一劫。

　　“我們一分錢也沒買，我們對(duì)市場(chǎng)比較謹(jǐn)慎，而且現(xiàn)在正值周末了，不敢買。現(xiàn)在證監(jiān)會(huì)每周五會(huì)搞例行新聞發(fā)布會(huì)，我們希望會(huì)上聽到確定的東西后才出手。”海南一家私募的高管坦言。

　　[后市猜想]

　　回避光大證券重倉(cāng)股

　　猜想一：大盤再陷調(diào)整

　　烏龍指效應(yīng)消散之后，權(quán)重股紛紛回落，最終滬指被打回原形。對(duì)于下周走勢(shì)，接受采訪的業(yè)內(nèi)人士都比較悲觀，認(rèn)為低開調(diào)整將是大概率事件。

　　湖南博灃資產(chǎn)研究總監(jiān)劉穎認(rèn)為，光大證券烏龍指事件將是下周大盤下跌的首要因素。從中國(guó)金融期貨所盤后公布的期貨持倉(cāng)數(shù)據(jù)來看，光大期貨16日大幅新增了7023手空單，“估計(jì)光大證券在奮力一搏，它這次錯(cuò)誤交易，買入了幾十億股票，肯定會(huì)虧損，就構(gòu)建了很多期貨空單，然后通過目前的現(xiàn)貨頭寸來砸盤，把指數(shù)砸下去，從而在期貨空單上盈利，來彌補(bǔ)現(xiàn)貨多頭的虧損。”

　　此外，利空因素還包括：下周解禁市值將創(chuàng)八月最高；證監(jiān)會(huì)表示IPO企業(yè)核查已全部完成，IPO重啟預(yù)期又起。

　　猜想二：光大證券復(fù)牌跌停

　　作為烏龍指事件的主角，光大證券自8月16日午間休市后已緊急停牌。目前市場(chǎng)對(duì)于公司復(fù)牌后可能遭遇的大跌較為擔(dān)憂。

　　“光大證券可能遭遇數(shù)以億元計(jì)的索賠，還可能面臨監(jiān)管部門的處罰。同時(shí)，目前自營(yíng)盤烏龍指買入的眾多股票可能也會(huì)面臨虧損。公司業(yè)績(jī)肯定會(huì)受到影響，復(fù)牌低開是肯定的，可能還會(huì)跌停。不過，從目前情況來看，公司不存在破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。”財(cái)富證券長(zhǎng)沙區(qū)域投顧負(fù)責(zé)人李雄偉表示。

　　猜想三：光大證券重倉(cāng)股大跌

　　“如果公司日后面臨索賠，可能會(huì)選擇賣出自營(yíng)盤股票來償付，這會(huì)在某種程度上增加相關(guān)股票的拋壓。”李雄偉認(rèn)為，烏龍指事件或?qū)��?dǎo)致光大證券的重倉(cāng)股下跌。

　　據(jù)查閱相關(guān)個(gè)股最新的前10大股東名單顯示，光大證券自營(yíng)盤及資管產(chǎn)品持有較多的股票包括：巨輪股份(002031,股吧)、友好集團(tuán)(600778,股吧)、四川美豐(000731,股吧)、信質(zhì)電機(jī)(002664,股吧)、特變電工(600089,股吧)、康力電梯(002367,股吧)。

　　其中，巨輪股份中報(bào)顯示，共有四只光大證券的資管產(chǎn)品進(jìn)入前十大流通股東行列，此外，友好集團(tuán)、四川美豐和信質(zhì)電機(jī)前十大流通股東中均有一只光大證券的資管產(chǎn)品，而特變電工和康力電梯前十大流通股東中，光大證券自營(yíng)盤均占一席。

　　猜想四：重倉(cāng)基金面臨贖回潮

　　從歷史上的A股市場(chǎng)黑天鵝事件來看，重倉(cāng)事件主角公司股票的基金通常都或多或少地遭遇了贖回。

　　例如，重慶啤酒(600132,股吧)事件爆發(fā)時(shí)，大成基金旗下眾多基金都遭遇了大量贖回；雙匯事件時(shí)，興業(yè)基金也同樣遭遇了較大贖回。而這次重倉(cāng)光大證券的基金或也將面臨同樣的問題。

　　目前光大證券還沒有發(fā)布中報(bào)，但據(jù)基金中報(bào)統(tǒng)計(jì)可以發(fā)現(xiàn)，目前光大證券進(jìn)入了三只基金的前十大重倉(cāng)股中。其中，華寶興業(yè)動(dòng)力組合(240004,基金吧)持有光大證券290萬股，泰達(dá)宏利穩(wěn)定持有60萬股，長(zhǎng)信雙利優(yōu)選(519991,基金吧)混合持有47萬股。

　　[名詞解釋]

　　烏龍指股市中的“烏龍指”是指股票交易員、操盤手、股民等在交易的時(shí)候，不小心敲錯(cuò)了價(jià)格、數(shù)量、買賣方向等事件的統(tǒng)稱。

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