周四2：00將公布美國(guó)6月美聯(lián)儲(chǔ)利率決議。美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)放棄年內(nèi)加息的計(jì)劃，目前有可能降息。市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)將降息兩次，第一次是在7月，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾已將1季度通脹不及預(yù)期的看法由“暫時(shí)性”調(diào)整為“強(qiáng)調(diào)耐心”，表明美聯(lián)儲(chǔ)既不會(huì)加息也不會(huì)降息，稱“將視具體情況再做決定”。美國(guó)經(jīng)濟(jì)維持良好，但近期數(shù)據(jù)不佳，就業(yè)增長(zhǎng)和薪資增長(zhǎng)均不及預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)慎重考慮利率政策。而且美聯(lián)儲(chǔ)可能難以忽略政治因素，必須考慮全球經(jīng)濟(jì)前景的逆風(fēng)。
美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾日前表示，美聯(lián)儲(chǔ)“將采取適當(dāng)行動(dòng)”以維持經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張。在美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走弱的背景下，市場(chǎng)普遍理解為美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始釋放降息信號(hào)。
目前市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)需要降息的依據(jù)主要是經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，且美股有較大下行風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期明顯升溫，認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)在9月份降息的概率高達(dá)90%，甚至提前至6月份降息的概率也有20%。
根據(jù)英為財(cái)情Investing.com美聯(lián)儲(chǔ)利率觀測(cè)工具，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在6月18-19日的會(huì)議上降息的可能性已降至20.8%。但對(duì)7月貨幣政策會(huì)議采取貨幣寬松政策的押注仍然很高，市場(chǎng)預(yù)計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的可能性為67.9%。
摩根士丹利（42.51， -0.31， -0.72%）華鑫證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊指出，鑒于目前全球范圍內(nèi)多國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)都在持續(xù)放緩，在這一過(guò)程中，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走弱和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格大幅波動(dòng)在情理之中，美國(guó)也不例外。考慮到美國(guó)經(jīng)濟(jì)一季度的強(qiáng)勁表現(xiàn)，二季度內(nèi)1-2個(gè)月數(shù)據(jù)走弱，并不能解讀為經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性衰退信號(hào)。如果美聯(lián)儲(chǔ)過(guò)早降息，可能反而會(huì)被市場(chǎng)解讀為美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)在瀕臨衰退的邊緣。在短期刺激效應(yīng)減退之后，如果沒(méi)有進(jìn)一步的政策跟進(jìn)，市場(chǎng)情緒反而更加悲觀。
章俊認(rèn)為，如果預(yù)期管理不能有效對(duì)沖市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)下滑風(fēng)險(xiǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)大概率會(huì)實(shí)施1-2次預(yù)防性降息，在通過(guò)觀察數(shù)據(jù)來(lái)評(píng)估降息效果之后，再?zèng)Q定下一步政策的方向和力度。
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