財務公司在內部資金調劑和對外投融資功能上相對完善，是各大上市公司爭相籌建的關鍵所在。但要注重上市公司的財務獨立，否則財務公司很可能淪為大股東圈錢的工具
在IPO停擺的整個2013年，金融業務已然成為上市公司眼中的“香餑餑”。自去年7月金融“國十條”頒布后，截至目前，已有近40家上市公司以各種方式涉足民營銀行或明確表示開辦民營銀行的意愿。此外，約有45家上市公司發布了發起、投資、參股小額貸款公司的公告，其中不少上市公司更是涉足多家小貸公司。
然而，在那些“財大氣粗”、現金流充裕的行業龍頭上市公司看來，民營銀行、小貸公司似乎“遠水解不了近渴”。擁有自己的財務公司，才能更直接地滿足其“涉金”需求。
“財務公司在內部資金調劑和對外投融資的功能上相對完善，這正是各大企業集團爭相籌建財務公司的關鍵所在。”在山東財經大學證券期貨研究所所長、導報特約評論員張延良看來，作為“內部銀行”的財務公司，能更好地服務集團內兄弟單位。“但一定要注重上市公司的財務獨立，做到產權明晰，否則很可能淪為大股東圈錢的工具。”
“吸金”潮涌
日前，青島海爾(600690,股吧)公告稱，公司控股子公司與公司關聯方將分別按照現有持股比例，以現金認購海爾集團財務有限責任公司(下稱“海爾財務公司”)增資19億元。其中，公司控股子公司以現金認購增資金額為7.98億元，公司關聯方以現金認購增資金額為11.02億元。
山東板塊中，青島海爾在成立財務公司一事上，可謂先行者。在2006年海爾財務公司成立時，海爾集團CEO張瑞敏提出的要求是，“財務公司應成為集團的提速機，而不是提款機。”截至2010年上半年，僅有4家魯企擁有自己的財務公司。
在此次增資前，海爾財務公司注冊資本為26億元，其中，青島海爾控股子公司青島海爾空調器有限總公司持有海爾財務公司30%股權，青島海爾空調電子有限公司持有12%的股權；公司關聯方海爾集團公司持有海爾財務公司5%股權，青島海爾電子有限公司持有53%股權。
為提高海爾財務公司的資本充足率，優化資本結構，提升其抵御外部風險的能力，上述四股東將分別對其增資5.7億元、2.28億元、0.95億元、10.07億元，增資后持股比例不變。
作為“元老”級別的海爾財務公司，其經營范圍主要為對成員單位辦理財務和融資顧問、信用鑒證及相關的咨詢、代理業務，協助成員單位實現交易款項的收付，經批準的保險(放心保)(放心保)代理業務，對成員單位提供擔保，對成員單位辦理票據承兌與貼現等。
同時，其經營效益十分“亮眼”。公告披露，截至2012年12月31日，海爾財務公司資產總額381.80億元，凈資產41.25億元。2012年全年海爾財務公司實現營業收入21.16億元，凈利潤11.64億元。
高企的凈利潤收益，無疑吸引了一部分有財力、有需求的上市公司的追逐。造紙行業龍頭晨鳴紙業(000488,股吧)2012年10月便開始籌劃設立財務公司，直至去年11月25日才收到銀監會的核準批文，成為全國造紙行業第一家擁有財務公司的企業。晨鳴財務公司擬注冊資本為10億元，其中，晨鳴紙業出資8億元，江西晨鳴出資2億元。
“財務公司就如一個財務管家，但這個管家不僅能管錢，還能賺錢。”晨鳴紙業相關負責人表示，財務公司用一種金融的理念來開展資金管理，資金管理由簡單的“保管型”轉變為“運營型”，將可實現資金增值。“通過進行資金及金融運作，財務公司未來將成為晨鳴紙業新的利潤增長點。參照財務公司協會公布的2012年全國財務公司行業盈利情況，預計晨鳴財務公司正常營運后，每年可實現利潤2億元左右。”
此外，日照港(600017,股吧)在去年10月22日與公司控股股東日照港集團有限公司簽署了《出資協議》，計劃合資設立日照港集團財務有限公司(暫定名)，這項旨在拓寬投融資渠道、提高資金使用效率、降低財務成本、增加投資收益的籌建計劃，暫定由日照港集團出資3億元，由日照港出資2億元。其經營范圍與海爾財務公司類似。
財務獨立性受考驗
縱觀整個A股市場，2013年斥巨資設立財務公司的上市公司不在少數。
去年9月，江蘇國泰(002091,股吧)(002091,股吧)(002091)與江蘇國泰國際集團有限公司作為發起人股東，共同出資3億元設立的江蘇國泰財務有限公司獲準開業。其中，江蘇國泰集團公司出資27003萬元，占其注冊資本90.01%；江蘇國泰以自有資金出資2997萬元，占9.99%。
燕京啤酒(000729,股吧)(000729,股吧)(000729)與北京控股集團有限公司、北京市燃氣集團有限責任公司共同出資設立的北京控股集團財務有限公司也于去年獲得開業批復，其中，燕京啤酒出資1.6億元，占其注冊資本的20%。
中南傳媒(601098,股吧)(601098,股吧)(601098)也在去年公告稱，擬與湖南出版投資控股集團有限公司合資設立財務公司，注冊資本為10億元，其中，中南傳媒出資7億元，資金來源為公司首次公開發行股票超募資金。
中國聯通(600050,股吧)(600050,股吧)(600050)更是大手筆，在去年12月7日公告稱，公司控股子公司聯通紅籌公司之附屬公司聯通運營公司擬出資27.3億元與聯通集團合資設立財務公司，注冊資本30億元，其中聯通運營公司持有91%股權。
目前，財務公司與銀行的主要區別是不能吸收公眾存款和對外發放貸款。在國家鼓勵發展民營銀行的大背景下，財務公司未來存在轉型為銀行的可能，如今的中信銀行(601998,股吧)(601998,股吧)就是由中信財務公司轉型而來。
“通過集約化金融服務、集團化金融管理等模式，各上市公司財務公司的經營效益十分可觀。尤其是對于大部分國有控股的上市公司來說，在對外投資審批頗為嚴格的情況下，設立財務公司是一個不錯的選擇。”張延良表示。
然而，上市公司參與集團財務公司，也將使其最重要的財務獨立性備受考驗，“如果集團公司為了促進旗下其他資金短缺企業的發展，把上市公司的資金借予各子公司使用，當用款單位無力償還時，財務公司便會淪為大股東圈錢的工具，這是違法行為，應由法律進行制約。因此，產權明晰、權責分明是財務公司良性發展的根本所在。”張延良說。
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