近期中國證監(jiān)會核準齊魯證券有限公司設立國泰一期專項資產(chǎn)管理計劃，該項目是證券公司資產(chǎn)證券化新規(guī)發(fā)布后證監(jiān)會批準的第5個項目，也是山東省內(nèi)首個資產(chǎn)證券化項目。

　　據(jù)介紹，該項目由齊魯證券有限公司作為管理人，以國泰租賃有限公司轉讓的融資租賃租金收益權作為基礎資產(chǎn)，設立國泰一期專項資產(chǎn)計劃并發(fā)行資產(chǎn)支持證券。其中，優(yōu)先級資產(chǎn)支持證券面值總計不超過11.3億元，信用評級為AAA級，最長期限3年，全部面向機構投資者發(fā)行；次級資產(chǎn)支持證券由國泰租賃有限公司自行認購。國泰租賃通過本次資產(chǎn)證券化項目能夠在資本市場獲得不超過11.3億元的直接融資。

　　據(jù)了解，山東省推進金融改革的初衷之一，便是在銀行貸款這種間接融資之外，鼓勵實體經(jīng)濟利用多種渠道進行直接融資。

　　據(jù)統(tǒng)計，2013年，山東省直接融資1920億元，約占全省社會融資規(guī)模的20%；全年共發(fā)行各類債券199只，合計融資1837億元，債券融資占直接融資比重高達96%，較2012年提高12個百分點。

　　資產(chǎn)證券化：指將具有穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產(chǎn)進行證券化。舉例來說，如果一段公路收費時間為20年，可以預算出今后十幾年的穩(wěn)定現(xiàn)金流，然后依據(jù)現(xiàn)金流來發(fā)行資產(chǎn)證券。這種債券不依賴于主體信用和企業(yè)法人信用，而是僅以特定資產(chǎn)為支撐發(fā)行的融資活動。像自來水廠、污水處理廠和收取門票的景區(qū)都適合這種融資方式。  

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