經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者 孫羅南

　　山東黃金集團(tuán)(下稱“山東黃金”)在澳大利亞的首個(gè)大型投資項(xiàng)目已經(jīng)停產(chǎn)。

　　商務(wù)部官方網(wǎng)站18日登載的由駐珀斯總領(lǐng)館經(jīng)商室提供的一則新聞顯示，在山東黃金斥資2.25億澳元(約13億元人民幣)控股澳大利亞福克斯礦業(yè)公司(下稱“福克斯礦業(yè)”)后僅僅7個(gè)月，后者宣布將關(guān)閉所有金礦。

　　這曾是金價(jià)攀升至歷史高位時(shí)的一次海外收購，但隨之而來的，卻是今年以來包括黃金在內(nèi)的大宗商品持續(xù)暴跌，這讓山東黃金開始嘗到苦果。

　　經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者從澳大利亞證券交易所獲悉，福克斯礦業(yè)在當(dāng)?shù)貢r(shí)間18日發(fā)布聲明稱，暫停其在Coolgardie地區(qū)的生產(chǎn)。同時(shí)，導(dǎo)報(bào)記者查閱福克斯礦業(yè)當(dāng)日發(fā)布的季報(bào)發(fā)現(xiàn)，該公司盡管在去年年底獲得了山東黃金的巨額注資，但其目前手握的現(xiàn)金僅剩1.142億澳元。

　　“企業(yè)在進(jìn)行跨國并購前，需進(jìn)行全面到位的盡職調(diào)查，比如對金價(jià)變化趨勢進(jìn)行預(yù)測，以降低并購風(fēng)險(xiǎn)。”中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授、導(dǎo)報(bào)特約評論員包明華，21日接受導(dǎo)報(bào)記者采訪時(shí)說。

　　因成本高昂關(guān)閉

　　導(dǎo)報(bào)記者查閱《西澳大利亞人報(bào)》的相關(guān)報(bào)道獲悉，在去年獲得山東黃金的投資支持后，福克斯礦業(yè)曾許諾下每年生產(chǎn)20萬盎司黃金的目標(biāo)。但在這之后，福克斯礦業(yè)于今年4月份停止了其在Laverton的生產(chǎn)，又于上個(gè)月關(guān)閉了Widgiemooltha附近的金礦。如今，其僅剩的Coolgardie附近金礦也宣布停產(chǎn)。

　　山東黃金官方網(wǎng)站的信息顯示，2012年，山東黃金國際礦業(yè)有限公司(下稱“黃金國際”)控股的福克斯礦業(yè)生產(chǎn)黃金17萬盎司，擁有探礦權(quán)面積1600平方公里。山東黃金持有黃金國際65%的股權(quán)，后者主要從事海外礦產(chǎn)資源開發(fā)等工作。

　　福克斯礦業(yè)總裁Don Taig表示，該公司一直致力于對Coolgardie地區(qū)金礦開采的實(shí)質(zhì)性改善工作，并削減現(xiàn)金成本21%至每盎司黃金1899澳元，但這并不足以挽救生產(chǎn)情況。近期探明的金礦等級較低，無法維持開采運(yùn)營成本，尤其是在國際金價(jià)持續(xù)下跌的背景下。

　　的一份報(bào)告就曾指出，“福克斯礦業(yè)開采成本偏高，礦山資源向業(yè)績轉(zhuǎn)化的能力較弱。”盡管山東黃金一直表示，將通過簽訂新的能源合約、減小開采深度等方式來實(shí)現(xiàn)成本控制，但顯然，成本控制依舊是該項(xiàng)目的一個(gè)重要風(fēng)險(xiǎn)。

　　《西澳大利亞人報(bào)》的報(bào)道稱，“Don Taig仍對福克斯礦業(yè)的未來保持樂觀態(tài)度。他強(qiáng)調(diào)，公司仍有1億多澳元的‘戰(zhàn)爭基金’。盡管在過去一年里出現(xiàn)巨額損失，但該公司仍受到山東黃金的支持。Don Taig透露說，山東黃金在進(jìn)行該筆投資時(shí)就完全了解：至少有6000萬澳元將被直接支付給債權(quán)人，而且福克斯礦業(yè)金礦的生產(chǎn)成本高昂。”

　　根據(jù)福克斯礦業(yè)18日披露的截至6月份的季報(bào)顯示，該公司在報(bào)告期內(nèi)共支出5440萬澳元。針對未來，Don Taig表示，福克斯礦業(yè)正在考慮下一步的選擇方案，或者收購高等級的項(xiàng)目以補(bǔ)充現(xiàn)有探礦權(quán)，或者在其已有的金礦地區(qū)維持勘探行動，以探明更高等級的金礦資源。

　　收購時(shí)機(jī)存分歧

　　福克斯礦業(yè)屬于澳大利亞新興的中型金礦生產(chǎn)商。曾經(jīng)，山東黃金內(nèi)部高層對項(xiàng)目收購時(shí)機(jī)也存在分歧。山東黃金的一位副總曾對媒體表示，黃金價(jià)格高企，并不是海外收購的好時(shí)期。

　　盡管如此，面對不少中國金企蜂擁海外尋求機(jī)會，山東黃金還是選擇了對海外黃金資產(chǎn)發(fā)起攻勢。2012年9月，福克斯礦業(yè)發(fā)布公告稱，山東黃金旗下的黃金國際將斥資2.25億澳元，以每股0.05澳元的價(jià)格收購其51%的股權(quán)，約45億股，每股收購價(jià)格較消息公布前的股價(jià)溢價(jià)約13.6%。

　　事實(shí)上，福克斯礦業(yè)是在遭遇經(jīng)營困境時(shí)考慮出售的。Don Taig當(dāng)時(shí)曾表示，現(xiàn)有資金無法支撐公司整體項(xiàng)目運(yùn)營及大規(guī)模開發(fā)，而山東黃金有意對公司的開采業(yè)務(wù)進(jìn)行融資支持。

　　“盡管最初股東們對與該中國企業(yè)的合作都有些遲疑，但福克斯礦業(yè)82%的股東最終都同意將此次股權(quán)出售。”《澳洲日報(bào)》在當(dāng)時(shí)的報(bào)道中稱，“福克斯礦業(yè)將把該筆資金用于擴(kuò)張西澳大利亞的金礦，并將致力于新礦山的開發(fā)。”

　　按照福克斯礦業(yè)當(dāng)時(shí)的初步計(jì)劃，其將使用所得資金中的1800萬澳元開展鉆探作業(yè)以提升礦石儲量，此外，投資2200萬澳元用于Laverton、Coolgardie和Treasure島礦場的開采及進(jìn)一步探礦工作。如果這一目標(biāo)實(shí)現(xiàn)，其有望成為澳大利亞前五大黃金礦企。

　　去年12月21日，山東黃金的該筆收購交易完成了最后的資金交割。據(jù)《澳大利亞人報(bào)》的報(bào)道，山東黃金向福克斯礦業(yè)斯董事會派出3名董事，再加上原有的一名董事得到山東黃金的授信，山東黃金在福克斯礦業(yè)董事會的7個(gè)席位中將占據(jù)4席。

　　海外“淘金”剛起步

　　事實(shí)上，山東黃金的海外“淘金”之旅僅處于起步階段，其在近幾年才開始著力打造海外業(yè)務(wù)板塊。

　　根據(jù)山東黃金官網(wǎng)的信息，黃金國際成立于2010年9月。自成立以來，按照山東黃金的戰(zhàn)略部署，積極開展海外礦產(chǎn)資源項(xiàng)目的考察論證工作，先后同澳大利亞、加拿大、巴西、阿根廷、南非等國的多家礦業(yè)公司開展合作。

　　2011年年底，市場傳出消息說，山東黃金提出以10億美元報(bào)價(jià)現(xiàn)金收購南美黃金公司巴西捷豹礦業(yè)的全部股權(quán)。據(jù)外媒引述知情人士消息表示，山東黃金出價(jià)每股9.3美元，較捷豹礦業(yè)當(dāng)時(shí)在紐約股市的收盤價(jià)每股5.39美元高出73%。但在去年，山東黃金主動退出對捷豹礦業(yè)發(fā)起的競購。據(jù)媒體披露，主要原因是捷豹礦業(yè)董事會及股東未能就收購達(dá)成一致意見。

　　盡管海外運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)并不十分豐富，但山東黃金在過去兩年內(nèi)還是頻頻發(fā)力海外市場。按照山東黃金的戰(zhàn)略目標(biāo)，該公司計(jì)劃在2020年進(jìn)入世界500強(qiáng)，黃金產(chǎn)量進(jìn)入世界前五。

　　此次山東黃金在澳大利亞項(xiàng)目停產(chǎn)，是否將使其放緩海外“淘金”的步伐，目前還不得而知。就在今年4月，英國路透社發(fā)自墨爾本的報(bào)道稱，“據(jù)知情消息人士稱，全球最大的黃金生產(chǎn)商巴里克黃金公司已將其位于西澳大利亞的3處金礦對外出售。該公司目前因龐大債務(wù)纏身和金價(jià)大跌陷入窘境。中國及山東黃金有可能是潛在買家。”

　　“盡管金價(jià)下跌了，但現(xiàn)在就說海外并購得不償失，或下失敗的結(jié)論，還為時(shí)過早。”包明華對導(dǎo)報(bào)記者分析說，“國有企業(yè)進(jìn)行大規(guī)模的跨國并購，有的是出于戰(zhàn)略性目的，為了控制戰(zhàn)略性資源；有的是出于商業(yè)性目的。所以，不能僅以盈虧的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行衡量。”