隨著4月最后一個交易日的結束，大盤最終未能守住2200點關鍵支撐，使4月份的A股市場再度以陰線畫上了句號。在2、3月份大盤連續(xù)兩個月收陰之后，象征“牛熊分界”的年線已成為4月份的市場多頭不容失守的隘口，多空雙方連續(xù)數十日圍繞年線展開反復爭奪，而年線也多次在盤中被空頭擊穿，最終多頭未能在保衛(wèi)戰(zhàn)中堅持到最后，年線在4月底終告失守。股市“熬人行情”還會持續(xù)多久？往年的“紅五月”行情，今年還能再現嗎？

　　打壓做空市場意在乘機抄底

　　4月份的A股市場在各種內外因素的交織下疲態(tài)盡顯，大盤圍繞年線不斷“蕩秋千”。

　　“最近一段時間，中國股市的運行環(huán)境并不理想。”申銀萬國[微博]證券研究所首席分析師桂浩明認為，不僅GDP增速放緩，PMI再度回落，而且外資不斷撤出A股市場，中國概念股在海外屢被做空，如此等等的利空消息不時出現，都對市場人氣構成了很大的打擊，成為股市下跌的重要外部因素。

　　在北京科技大學管理學院經濟貿易系主任何維達看來，4月份A股市場低迷的表現，仍然是前一階段上漲行情后的緩慢回調過程。他對本報記者表示，從3月下旬股市就開始慢慢進入調整期，但股指并沒有調整到位，所以4月份股市還在繼續(xù)調整，這需要一個較長的過程。同時，各種跡象表明熱錢要進入股市，他們不可能高位接盤，肯定要通過股指期貨等各種手段打壓股指，從而趁機抄底。此外，市場對IPO(首發(fā)募股)重啟、國際板推出的政策預期，使得一些機構聞風而動，為能提前布局而繼續(xù)做空市場。

　　小盤股上躥下跳很活躍

　　分析人士指出，盡管大盤年線宣告失守，但是牛熊方向之爭并未就此分出勝負，股市近期震蕩起伏的“猴市”特征已逐漸顯現。在大盤股、權重股毫無起色之時，小盤股卻受到投資者青睞，即便是在飽受利空重壓之下，仍然走出一輪反彈之勢，尤其是創(chuàng)業(yè)板指數創(chuàng)下2011年8月份以來的新高，成為市場為數不多的亮點。

　　“大盤幾次重返2200點，主要的推動因素就是來自一些活躍的個股行情，特別是在中小市值品種上，利用高增長以及高分配等題材，營造了局部的個股行情。”桂浩明表示，回顧今年前4個月行情，股市在經濟企穩(wěn)信號的作用下，1、2月份延續(xù)了去年12月份以來的反彈，但是隨著經濟復蘇的放緩，市場行情開始掉頭回落，3月份大盤大幅下跌。4月份實體經濟的信號仍然偏弱，使得股指難以上揚，再加上創(chuàng)業(yè)板指數在創(chuàng)新高后繼續(xù)走高的基礎發(fā)生了動搖，市場失去了進一步做多的動力，大盤交易重心的下移也就變得難以避免。

　　何維達也表示，由于前期銀行、保險、券商等權重股漲幅已超過20%，向下回調后再慢慢拉升則至少需要兩三個月的時間。相比之下，中小板的盤子較小、活性十足，業(yè)績好的話可進行炒作的幾率更大，往往短短一周的時間漲幅就可能超過15%甚至20%，但是值得注意的是，這些小盤股在漲的快的同時跌起來同樣也很快。

　　未來會走出一輪較大行情

　　“股市5月份應該還會繼續(xù)調整。”何維達表示，未來影響股市最大的利空就是IPO重啟和國際板推出。如果在未來半年甚至一年的時間內，這兩個大利空都已經落地了，并且市場也經過充分調整之后，那么股市還將走出新一輪較大行情。

　　不過，桂浩明則認為，投資者對后市也無需太過悲觀。他表示，盡管市場做多的熱情在不斷打擊下明顯散失，但也不能忽視一些積極因素：首先，4月份的經濟狀況會稍好于3月份，而且也因為經濟狀況與預期有距離，這樣就使得投資者產生某種政策會有所微調的想象。其次，雖然4月份股市上漲乏力，但下跌也確實有一定的支撐，成交的萎縮表明進一步做空股指的空間有限。第三，近期債券市場的整頓，黃金(1471.20,17.60,1.21%)等貴金屬的下跌，一定程度上也會改變人們在投資領域方面的選擇。因此，5月份股市先抑后揚的可能依然存在，出現一個成色有限的“紅五月”，也并非沒有機會。